ทำไมเศรษฐกิจของญี่ปุ่นจึงหยุดการเติบโต

ในฐานะประเทศพัฒนา เรามักจะดู ญี่ปุ่น เป็นต้นแบบการพัฒนาและมักจะอ้างถึงสไตล์ของชาวญี่ปุ่นว่า มีวินัย ชาตินิยม และมีเทคโนโลยีที่ล้ำยุค แต่ตอนนี้ญี่ปุ่นกำลังอยู่ในช่วงของ “อาทิตย์อัสดง” ไม่ได้โดดเด่นเหมือนกับ 30 ปีที่แล้ว

เริ่มตั้งแต่ทศวรรษที่ 90 ของศตวรรษที่แล้วจากประเทศผู้ส่งออกญี่ปุ่นมีอัตราค่าเงินที่ดีมาก 140 เยนต่อดอลลาร์ จากนั้นเมื่อเพิ่มค่าเงินเยนเป็น 85 เยนต่อดอลลาร์เริ่มมีปัญหา เริ่มทำลายอุตสาหกรรมนี้ หากพิจารณาจีดีพีของญี่ปุ่นที่เคยมีขนาดเศรษฐกิจอันดับสองของโลกมาเป็นอันดับ 4 จากการคาดการณ์ต่างๆ ในอนาคตและญี่ปุ่นกำลังเดินไปที่จุดที่ไม่สามารถขยายการเติบโตทางเศรษฐกิจได้ คำถามเหล่านี้คือสิ่งที่ชวนคิดเกี่ยวกับประเทศไทยที่กำลังเผชิญปัญหาคล้ายกับญี่ปุ่น

อะไรทำให้เศรษฐกิจญี่ปุ่นเป็นเช่นนั้น?

• ประการแรก ญี่ปุ่นมีจำนวนประชากรคงที่มาหลายปี และมีแนวโน้มที่จะลดลงอย่างต่อเนื่อง ส่งผลต่อการเพิ่มขึ้นของประชากรสูงอายุ อีกทั้งจากการชำระหนี้ของประเทศ ซึ่งทางการญี่ปุ่นจำเป็นต้องเพิ่มการใช้จ่ายด้านสุขภาพและประกันสังคมอย่างต่อเนื่อง

สถานการณ์นี้เป็นปัญหาด้านประชากรของประเทศ แต่ก่อนอื่น มาพูดถึงประชากรสูงอายุกัน

เนื่องจากประชากรสูงอายุจะมีการใช้จ่ายด้านสุขภาพและการดูแลสังคมเพิ่มขึ้น 4.7% ของจีดีพี ในช่วงปี 2020-2060

จากการศึกษาของ OECD ในขณะนี้ จำนวนผู้ที่มีอายุเกินเกษียณ (65 ปี) คิดเป็น 52% ของประชากรวัยทำงาน ตามการคาดการณ์ของ Credit Suisse จะมีประชากรสูงอายุถึง 82% ภายในปี 2060 พลเมืองกลุ่มนี้จึงจำเป็นต้องได้รับผลประโยชน์จำนวนมากจากบริษัทต่างๆ ในขณะที่ประเทศมีการหมุนเวียนของเงินสูง แต่สภาพแวดล้อมทางธุรกิจก็มีการควบคุมอย่างสูง บริษัทต่างๆ จึงไม่สามารถใช้เงินทุนฟรีเพื่อปรับปรุงภาคการผลิตได้

ด้วยเหตุนี้ เงินทั้งหมดจึงไม่ได้ใช้ไปเพื่อสนับสนุนประชากรที่ไม่ได้ทำงานเท่านั้น แต่ญี่ปุ่นยังมีนโยบายการย้ายถิ่นที่ค่อนข้างเข้มงวด เพื่อป้องกันการเพิ่มขึ้นของประชากรอันเนื่องมาจากการเป็นผู้อพยพ

ตามที่เราเข้าใจคือ การลดลงของจำนวนประชากรก่อให้เกิดความซบเซาและภาวะเศรษฐกิจถดถอย แม้แต่ในประเทศที่เจริญแล้วเช่นญี่ปุ่น คนหนุ่มสาวจำนวนมากก็อยากจากไปเพราะมองไม่เห็นอนาคตในประเทศของตน เช่นเดียวกันกับนักลงทุน ไม่กระตือรือร้นที่จะลงทุนในเศรษฐกิจญี่ปุ่นเท่าแต่ก่อน

• ประการที่สอง คือการขาดดุลงบประมาณ ในญี่ปุ่นการขาดดุลงบประมาณของรัฐเพิ่มขึ้นเป็นเวลานานและหนี้ของรัฐก็เพิ่มขึ้นในอัตรามหาศาล และดังที่ทราบมา ในญี่ปุ่นมีการออกพันธบัตรรัฐบาลเพื่อครอบคลุมการใช้จ่ายของรัฐบาลควบคู่ไปกับการจัดเก็บภาษี ซึ่งทำหน้าที่เป็นแหล่งเงินทุนเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณ

ในทางกลับกัน การชำระหนี้สาธารณะมีสัดส่วนประมาณ 22% ของรายจ่ายงบประมาณของประเทศ แต่ในขณะเดียวกัน ทางการญี่ปุ่นก็ไม่บรรลุผลตามที่ตั้งใจไว้ ยิ่งไปกว่านั้น การอัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจทำให้ญี่ปุ่นมีภาระหนี้มากเกินไป ดังนั้น หนี้ทั้งหมดของประชากร บริษัท และรัฐบาล จึงมีมากกว่าขนาดเศรษฐกิจญี่ปุ่นถึง 5 เท่า คิดเป็น 540% ของ GDP ซึ่งถ้าดูจากข้อมูลของสถาบันการเงินระหว่างประเทศ (IIF) ตัวเลขดังกล่าวนี้ถือว่าสูงที่สุดในโลก

ความพยายามของทางการในการปั๊มเศรษฐกิจโดยการเพิ่มหนี้ของประเทศไม่ประสบความสำเร็จ ตอนนี้แม้ว่าความพยายามของรัฐบาลในท้ายที่สุดจะทำให้เกิดเงินเฟ้อและความต้องการของผู้บริโภคอย่างต่อเนื่อง แต่ก็ต้องเพิ่มอัตราสำคัญและจะทำให้ต้นทุนการชำระหนี้เพิ่มขึ้นอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ด้วยหนี้จำนวนมหาศาลผลที่ตามมาอาจเป็นหายนะ สถานการณ์อาจส่งผลไม่เพียงแต่ในการประกาศผิดนัดชำระหนี้ในประเทศเท่านั้น แต่ยังรวมถึงวิกฤตของระบบการเงินโลกด้วย

ดังนั้นในอนาคตประเทศมีแต่จะต้องเพิ่มการกู้ยืมในตลาดต่างประเทศ สิ่งนี้ส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นจากค่าใช้จ่ายของเงินกู้สหรัฐ ซึ่งหมายความว่าอิทธิพลของสหรัฐในโตเกียวจะเพิ่มขึ้น ในทางกลับกันเพื่อให้ครอบคลุมการขาดดุลงบประมาณ ทางการญี่ปุ่นสามารถเพิ่มภาษีได้อย่างมาก แต่สิ่งนี้เสี่ยงที่จะกลายเป็นการแบ่งชนชั้นทางสังคม การล่มสลายของการผลิต และการลาออกของคณะรัฐมนตรี

การเติบโตของการจ่ายเงินเหล่านี้กลายเป็นภาระที่ทวีความรุนแรงมากขึ้นต่องบประมาณและปัญหาสำคัญของพันธบัตร ไม่สามารถส่งผลกระทบในทางลบต่อสถานะการเงินของประชาชนได้ สิ่งนี้ทำได้รวมถึงการเพิ่มอัตราภาษี ต้องเข้าใจว่าภาษีที่สูงขึ้นในประเทศก็จะยิ่งยากขึ้นสำหรับธุรกิจและสำหรับเศรษฐกิจ ซึ่งในที่สุดก็นำไปสู่ผลลัพธ์ที่ไม่น่าพอใจในแง่ของการเติบโตทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ยังจำเป็นต้องคำนึงถึงข้อเท็จจริงดังที่เราได้กล่าวไปแล้วว่าญี่ปุ่นเป็นประเทศที่สูงวัย ซึ่งหมายความว่าในระยะยาวการใช้จ่ายด้านบริการสังคมสามารถเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญซึ่งไม่ดีต่อเศรษฐกิจของชาติด้วย

• ประการที่สาม ด้วยเหตุผลที่เป็นอิสระ เราสามารถแยกแยะความจริงที่ว่าประเทศที่ประสบความสำเร็จในการพัฒนาเศรษฐกิจในระดับสูงจะไม่มีการเติบโตอย่างบ้าคลั่ง ซึ่งอยู่ในขั้นตอนของการก่อตัวของเศรษฐกิจที่พัฒนาแล้ว

สินค้าที่ผลิตในญี่ปุ่นมีราคาแพงมากสำหรับบริษัทต่างๆ และทางการของประเทศยังไม่สามารถแก้ไขปัญหานี้ได้ ธุรกิจต้องรับภาระหน้าที่ทางสังคมจำนวนมากต่อพนักงานของตน เป็นผลให้กำลังแรงงานขึ้นราคาและราคาของผลิตภัณฑ์ขั้นสุดท้ายเพิ่มขึ้นหลายเท่า ในแง่นี้ญี่ปุ่นด้อยกว่าจีน เกาหลีใต้ และประเทศอื่นๆ ในภูมิภาคอย่างเห็นได้ชัด เป็นสถานการณ์เลวร้ายลงเนื่องจากบริษัทต่างชาติไม่ต้องการมาที่ญี่ปุ่น ธุรกิจต่างชาติมองว่าตลาดญี่ปุ่นปิดเกินไป มีการควบคุมมากเกินไป และต้องการรายละเอียดปลีกย่อยจำนวนมาก

ดังนั้นจึงไม่มีการแข่งขันด้านราคาในการผลิตในประเทศ ส่งผลให้การส่งออกที่ลดลงอาจดำเนินต่อไปอย่างน้อยอีกสามถึงสี่ปี ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าการผลิตลดลงเนื่องจากอุปสงค์ในประเทศที่อ่อนแอ ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาทางการญี่ปุ่นพยายามฟื้นฟูกิจกรรมของผู้บริโภคและอัดฉีดเงินจำนวนมากที่ไม่มีหลักประกันเข้าสู่ระบบเศรษฐกิจ นอกจากนี้ในปี 2018 ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงสู่ระดับติดลบ -0.1% ต่อปี การกระทำของผู้นำประเทศน่าจะนำไปสู่การลดต้นทุนเงินกู้การเพิ่มขึ้นของการใช้จ่ายของประชากร ความต้องการในประเทศที่เพิ่มขึ้น และปริมาณการลงทุน

หากคำนึงถึงข้อเท็จจริงนี้อัตราการเติบโตของเศรษฐกิจญี่ปุ่นก็อยู่ในระดับที่ต่ำมากแม้ว่าจะเป็นประเทศที่พัฒนาแล้วซึ่งใกล้เคียงกับศูนย์ก็ตาม เพื่อป้องกันสถานการณ์ดังกล่าว จำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างในระบบเศรษฐกิจวิธีการและแนวโน้มใหม่ในการเปลี่ยนแปลงเชิงสถาบัน

เห็นได้ชัดว่าชาวญี่ปุ่นไม่ต้องการเปลี่ยนแปลงอะไรกับภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจที่ยืดเยื้อเป็นเวลานานของประเทศ ควรสังเกตว่า แม้ญี่ปุ่นจะไม่มีการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ประเทศนี้ก็ยังคงเป็นหนึ่งในประเทศที่ร่ำรวยที่สุดในโลก บางทีพวกเขาอาจไม่ต้องการเปลี่ยนแปลงอะไร ถึงตอนนี้ตัวแบบการพัฒนาของญี่ปุ่นอาจจะไม่ใช่ตัวแบบในอนาคตที่เราควรจะเอามาอ้างอิงเพราะเศรษฐกิจส่วนใหญ่นั้นไม่สามารถที่จะตอบสนองทางชีวิตความเป็นอยู่ของคนในอนาคตได้

มาตรการเพิ่มเงินกู้และการยื้อระยะเวลาของวิกฤตโดยปล่อยสินเชื่อราคาถูกนั้นไม่ใช่ทางออกของการแก้ปัญหาเศรษฐกิจ ซึ่งอัตราเงินเฟ้อที่ต่ำนั้นมีความเสี่ยงพอๆ กับอัตราเงินที่สูง อย่างที่เห็นในเศรษฐกิจของญี่ปุ่น เนื่องจากเงินกู้และสภาพคล่องราคาถูกจำนวนมากกลายเป็นกลไกของการทำลายล้างและปิดกั้นบริษัทที่สร้างสรรค์ ในขณะที่บริษัทที่ไม่มีประสิทธิภาพจะไม่ถูกขับออกจากตลาด ทำให้บริษัทมีศักยภาพและมีประสิทธิผลมากขึ้น เป็นผลให้มีกำลังการผลิตมากเกินไป มีระดับของอุปทานรวมที่สูงกว่าในวงจรธุรกิจตามธรรมชาติ ซึ่งจะช่วยลดราคาผู้ผลิตและนำไปสู่การชะลอตัวของอัตราเงินเฟ้อ

เรื่อง : รศ.ดร.ชินสัคค สุวรรณอัจฉริย